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美學(xué)者：量寬動搖金融穩(wěn)定

文章來源：大公網(wǎng)       發(fā)布日期：2014-09-09 12:00:00    點(diǎn)擊：393次

      兩名美聯(lián)儲局權(quán)威研究員發(fā)表報(bào)告指出，若以寬松貨幣政策來刺激經(jīng)濟(jì)，將會產(chǎn)生動搖金融穩(wěn)定性的狀況，并反而會令經(jīng)濟(jì)大幅下滑。
　　紐約聯(lián)邦儲蓄銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tobias Adrian，以及華盛頓美聯(lián)儲局金融穩(wěn)定政策辦公室主管Nellie Liang發(fā)表初步報(bào)告稱，央行在制定貨幣政策時，考慮到對金融狀況和財(cái)務(wù)穩(wěn)定性的影響。雖然寬松貨幣政策可紓緩金融市場的緊張狀況，但同時亦會做成金融脆弱性，為金融穩(wěn)定性帶來更多風(fēng)險(xiǎn)。
　　自從2008年12月聯(lián)邦基準(zhǔn)利率被調(diào)低至接近零利率區(qū)間，美聯(lián)儲局官員一直表示正密切監(jiān)察市場，留意有否出現(xiàn)資產(chǎn)價格升勢難持續(xù)，以及過度的風(fēng)險(xiǎn)投資等跡象。美聯(lián)儲局主席耶倫7月16日對美國國會議員表示，除了聯(lián)儲局法案要求的確保價格穩(wěn)定和全民就業(yè)外，該局第三個不成文的使命，便是維持金融穩(wěn)定性以及防范危機(jī)。
　　Adrian和Liang在報(bào)告中表示，她們兩人在上述提出的論點(diǎn)，是得到愈來愈多有關(guān)貨幣政策影響下的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)渠道研究的支持。
　　兩人的研究報(bào)告指出，在非金融危機(jī)時期的經(jīng)濟(jì)增長期內(nèi)，寬松貨幣政策加上金融市場動盪，將會形成金融的脆弱性。而例如壓縮的風(fēng)險(xiǎn)溢價、過度的槓桿，或是過度的期限和流動性轉(zhuǎn)化等金融脆弱性，都可能會增加金融危機(jī)和未來經(jīng)濟(jì)大衰退的機(jī)會。

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