“信托”+“融資租賃”怎么玩？

文章來源：理財周報       發(fā)布日期：2014-10-24 12:00:00    點擊：273次

        2002年，由外貿信托設立的首個融資租賃信托產品——醫(yī)療設備融資租賃信托計劃成立起，融資租賃類信托業(yè)務開始在國內展開。隨后，少數(shù)信托公司也開始參與發(fā)行，不過進程緩慢，每年成立的融資租賃信托項目基本不足2位數(shù)。

　　而隨著融資租賃行業(yè)的不斷發(fā)展，拓寬融資租賃企業(yè)融資渠道成為需求，引導民間資本進入實體經濟領域成為融資租賃行業(yè)和信托公司合作的契機點。

　　2013年，融資租賃類信托計劃成立數(shù)量達到10逾款，信托與融資租賃公司的合作也呈現(xiàn)出多種模式。融資租賃信托和普通信托有何不同？DM理財揭開其神秘面紗。

　　什么是租賃信托？

　　租賃信托就是信托公司根據(jù)所需要的資金額度發(fā)行信托計劃，并將所籌集資金用于購買租賃方所需設備，而后將設備租出，利用租金歸還投資者的信托項目。

　　“信托”+“融資租賃”怎么運作？

　　第一種，“包租婆自主管理型”?！鞍馄拧毙磐泄就ㄟ^發(fā)行集合資金信托計劃募集資金，然后用募集資金去購買租賃物，接著把租賃物租出去，通過收取租金來兌付投資人利益。

　　第二種，“省心包租婆型”。信托公司主動與商業(yè)銀行合作，由商業(yè)銀行發(fā)行理財產品，銀行將募集的資金委托信托公司設立融資租賃單一信托計劃，以融資租賃的形式購買設備，租賃給承租人使用，并收取租金。

　　第三種，“土豪放貸型”，又分為兩種模式。

　　簡單融資租賃模式，土豪信托公司通過發(fā)行集合資金信托募集資金，然后土豪把錢貸給租賃公司，租賃公司用這些錢去買租賃物，給承租人使用并收取租金。

　　租賃資產收益權受讓模式，租賃公司將一個或多個租賃項目未來的租金收入打包在一起，形成一個租賃資產收益權，然后進行轉讓，信托公司針對該轉讓收益權項目，發(fā)行租賃資產收益權受讓集合信托計劃，用信托資金“買”該租賃資產的收益權，信托期滿后，租賃公司溢價回購收益權。

　　第四種，是上述兩種的綜合，銀行、信托、融資公司合作。運作模式與第三種類似，不同的是，整個交易過程由銀行主導。資金來源為商業(yè)銀行發(fā)行的項目，銀行將資金委托給信托公司設立單一資金信托計劃，用來向租賃公司發(fā)放貸款或受讓租賃資產收益權。其中，租賃公司也多為銀行方面指定某一家。

　　第五種，租賃資產證券化模式。融資租賃公司將資產出售信托，由信托公司作為受托機構，以資產支持證券的形式向投資機構發(fā)行收益證券，最后以該財產所產生的現(xiàn)金支付資產支持證券。

　　有多少信托公司參與發(fā)行租賃信托？

　　據(jù)DM理財（http://www.dmlicai.com）不完全統(tǒng)計，目前有7家信托公司參與發(fā)行融資租賃信托產品。

　　2002年開始，外貿信托發(fā)行了醫(yī)療設備融資租賃信托計劃，共發(fā)行9期，拉開國內融資租賃信托產品發(fā)行序幕。

　　之后，愛建信托、上海信托、北京信托都參與了融資租賃信托項目的發(fā)行，其中北京信托發(fā)行3款產品。

　　中信信托也成立了經典案例項目“青島海鯊游艇信托租賃集合資金信托計劃”，擔任“包租婆”，進行自主管理。

　　長安信托在此類型項目上戰(zhàn)績可觀，成立多款融資租賃信托項目，長安信托-寶信融資租賃投資集合資金信托計劃成立1、2、3、5號4款產品，長安信托-駿達木業(yè)融資租賃集合資金信托計劃也發(fā)行多款系列產品。

　　近期，渤海信托發(fā)行豐匯租賃租金收益權一號集合資金信托計劃也是一款融資租賃信托項目，產品期限為12個月，半年付息，預期收益9%-9.5%，門檻為100萬元，資金用于受讓豐匯租賃合法持有的約2.4億元應收融資租賃款租金收益權。

　　此款產品的運作模式則是上述租賃資產收益權受讓模式，也是目前信托介入融資租賃最為普遍的做法。

　　融資租賃業(yè)務的風險有哪些？

　　一是信用風險。主要是承租人不能按期履行支付租金義務而形成的風險。

　　二是宏觀環(huán)境風險。宏觀背景下，政策影響，市場需求降低，導致企業(yè)經營環(huán)境惡化。

　　三是租賃標的物折舊風險。包括租賃物價值降低或完整性受到損害，以及租賃物投保事宜。

　　最后應該注意的是合同風險，在制定和簽訂合同的時候，條款的嚴謹度值得注意。

　　投資者購買產品時應關注哪些事項？

　　首先，了解信托公司、融資租賃公司。一般的融資租賃都會公布資金用途、融資租賃公司等信息，投資者可以先進行了解，也可以進一步咨詢相關人員。

　　其次，關注風控措施。常見的增信方式包括差額補足、租賃公司回購承諾、設備所有權抵押、應收賬款質押、融資租賃公司股東方擔保、承租人擔保等。

　　最后，注意融資租賃業(yè)務風險。投資有風險，充分了解風險之后再投資。