“信托”+“融資租賃”怎么玩？

文章來源：理財周報       發(fā)布日期：2014-10-24 12:00:00    點擊：289次

        2002年，由外貿(mào)信托設(shè)立的首個融資租賃信托產(chǎn)品——醫(yī)療設(shè)備融資租賃信托計劃成立起，融資租賃類信托業(yè)務(wù)開始在國內(nèi)展開。隨后，少數(shù)信托公司也開始參與發(fā)行，不過進程緩慢，每年成立的融資租賃信托項目基本不足2位數(shù)。

　　而隨著融資租賃行業(yè)的不斷發(fā)展，拓寬融資租賃企業(yè)融資渠道成為需求，引導(dǎo)民間資本進入實體經(jīng)濟領(lǐng)域成為融資租賃行業(yè)和信托公司合作的契機點。

　　2013年，融資租賃類信托計劃成立數(shù)量達到10逾款，信托與融資租賃公司的合作也呈現(xiàn)出多種模式。融資租賃信托和普通信托有何不同？DM理財揭開其神秘面紗。

　　什么是租賃信托？

　　租賃信托就是信托公司根據(jù)所需要的資金額度發(fā)行信托計劃，并將所籌集資金用于購買租賃方所需設(shè)備，而后將設(shè)備租出，利用租金歸還投資者的信托項目。

　　“信托”+“融資租賃”怎么運作？

　　第一種，“包租婆自主管理型”?！鞍馄拧毙磐泄就ㄟ^發(fā)行集合資金信托計劃募集資金，然后用募集資金去購買租賃物，接著把租賃物租出去，通過收取租金來兌付投資人利益。

　　第二種，“省心包租婆型”。信托公司主動與商業(yè)銀行合作，由商業(yè)銀行發(fā)行理財產(chǎn)品，銀行將募集的資金委托信托公司設(shè)立融資租賃單一信托計劃，以融資租賃的形式購買設(shè)備，租賃給承租人使用，并收取租金。

　　第三種，“土豪放貸型”，又分為兩種模式。

　　簡單融資租賃模式，土豪信托公司通過發(fā)行集合資金信托募集資金，然后土豪把錢貸給租賃公司，租賃公司用這些錢去買租賃物，給承租人使用并收取租金。

　　租賃資產(chǎn)收益權(quán)受讓模式，租賃公司將一個或多個租賃項目未來的租金收入打包在一起，形成一個租賃資產(chǎn)收益權(quán)，然后進行轉(zhuǎn)讓，信托公司針對該轉(zhuǎn)讓收益權(quán)項目，發(fā)行租賃資產(chǎn)收益權(quán)受讓集合信托計劃，用信托資金“買”該租賃資產(chǎn)的收益權(quán)，信托期滿后，租賃公司溢價回購收益權(quán)。

　　第四種，是上述兩種的綜合，銀行、信托、融資公司合作。運作模式與第三種類似，不同的是，整個交易過程由銀行主導(dǎo)。資金來源為商業(yè)銀行發(fā)行的項目，銀行將資金委托給信托公司設(shè)立單一資金信托計劃，用來向租賃公司發(fā)放貸款或受讓租賃資產(chǎn)收益權(quán)。其中，租賃公司也多為銀行方面指定某一家。

　　第五種，租賃資產(chǎn)證券化模式。融資租賃公司將資產(chǎn)出售信托，由信托公司作為受托機構(gòu)，以資產(chǎn)支持證券的形式向投資機構(gòu)發(fā)行收益證券，最后以該財產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金支付資產(chǎn)支持證券。

　　有多少信托公司參與發(fā)行租賃信托？

　　據(jù)DM理財（http://www.dmlicai.com）不完全統(tǒng)計，目前有7家信托公司參與發(fā)行融資租賃信托產(chǎn)品。

　　2002年開始，外貿(mào)信托發(fā)行了醫(yī)療設(shè)備融資租賃信托計劃，共發(fā)行9期，拉開國內(nèi)融資租賃信托產(chǎn)品發(fā)行序幕。

　　之后，愛建信托、上海信托、北京信托都參與了融資租賃信托項目的發(fā)行，其中北京信托發(fā)行3款產(chǎn)品。

　　中信信托也成立了經(jīng)典案例項目“青島海鯊游艇信托租賃集合資金信托計劃”，擔(dān)任“包租婆”，進行自主管理。

　　長安信托在此類型項目上戰(zhàn)績可觀，成立多款融資租賃信托項目，長安信托-寶信融資租賃投資集合資金信托計劃成立1、2、3、5號4款產(chǎn)品，長安信托-駿達木業(yè)融資租賃集合資金信托計劃也發(fā)行多款系列產(chǎn)品。

　　近期，渤海信托發(fā)行豐匯租賃租金收益權(quán)一號集合資金信托計劃也是一款融資租賃信托項目，產(chǎn)品期限為12個月，半年付息，預(yù)期收益9%-9.5%，門檻為100萬元，資金用于受讓豐匯租賃合法持有的約2.4億元應(yīng)收融資租賃款租金收益權(quán)。

　　此款產(chǎn)品的運作模式則是上述租賃資產(chǎn)收益權(quán)受讓模式，也是目前信托介入融資租賃最為普遍的做法。

　　融資租賃業(yè)務(wù)的風(fēng)險有哪些？

　　一是信用風(fēng)險。主要是承租人不能按期履行支付租金義務(wù)而形成的風(fēng)險。

　　二是宏觀環(huán)境風(fēng)險。宏觀背景下，政策影響，市場需求降低，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營環(huán)境惡化。

　　三是租賃標(biāo)的物折舊風(fēng)險。包括租賃物價值降低或完整性受到損害，以及租賃物投保事宜。

　　最后應(yīng)該注意的是合同風(fēng)險，在制定和簽訂合同的時候，條款的嚴謹度值得注意。

　　投資者購買產(chǎn)品時應(yīng)關(guān)注哪些事項？

　　首先，了解信托公司、融資租賃公司。一般的融資租賃都會公布資金用途、融資租賃公司等信息，投資者可以先進行了解，也可以進一步咨詢相關(guān)人員。

　　其次，關(guān)注風(fēng)控措施。常見的增信方式包括差額補足、租賃公司回購承諾、設(shè)備所有權(quán)抵押、應(yīng)收賬款質(zhì)押、融資租賃公司股東方擔(dān)保、承租人擔(dān)保等。

　　最后，注意融資租賃業(yè)務(wù)風(fēng)險。投資有風(fēng)險，充分了解風(fēng)險之后再投資。